京东物流于港交所主板上市，快递“老二”能否逆袭？

来源/上游新闻 记者 孙磊、新浪科技

编辑/钟莹曈

5月28日，京东物流股份有限公司于香港联交所主板上市，股票代码为2618。9名客户和员工代表与象征京东物流科技的六轴协作机械臂共同敲响上市锣声。

京东物流是中国领先的技术驱动的供应链解决方案及物流服务商，上市公开发售价每股40.36港元，若不行使超额配股权，全球发售募集资金净额241.13亿港元。此次在香港上市，标志着京东物流进入新的发展阶段。募集资金将重点布局一体化供应链，包括升级和扩展六大物流网络，开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，扩展一体化解决方案的广度和深度，帮助客户提升供应链效率和用户体验，降低运营成本等。

自2007年京东集团自建物流以来，京东物流建立了覆盖全国、触达全球的六大物流网络，通过物流基础设施和科技投入，推出211限时达、千县万镇24小时达等服务，重新定义物流服务标准，为京东消费者提供了全球更好的物流服务体验。经历10年的孵化后，2017年京东物流全面对外开放，到2020年外部客户收入占比已达到46.6%，服务企业客户数超过19万，针对快消、服装、家电、家具、3C、汽车和生鲜等多个行业的差异化需求，推出了一体化供应链解决方案。

在上市仪式现场，来自京东物流客户及员工的9名代表与象征京东物流科技的六轴协作机械臂，共同敲响了京东物流香港上市的锣声。

市场分散、竞争激烈

快递“老二”能否逆袭？

在狼烟四起的快递江湖，顺丰和京东物流是常被拿来对比的两只“头羊”。

据国家邮政局发布的最新数据，在快递企业公众满意度方面，得分在80分及以上快递企业有顺丰速运、京东物流。一直以来，两家企业的服务质量和速度为人称道。

不过，两者差别也较为明显。京东物流的主要营收来自一体化供应链收入，其中包括揽收、中转、运输、配送、售后、仓储及其他增值服务（如上门安装和售后服务）等全流程服务，京东物流会参与到客户生产与流通的整个环节。顺丰的服务核心则是将快递配送到C端用户手中，并不深度参与供应链流程。

从模式来看，京东物流走的路更重一些，支出和投入也需要持续输出。以职工成本为例，2020年京东物流的职工成本为170.71亿元，占营业收入的45.10%，而顺丰的职工成本为130.47亿元，占营业收入的11.09%。此外，顺丰的办公及租赁费用为74.65亿元，占同期营业收入的4.85%；而京东物流的租金成本为65.90亿元，占同期营业收入的8.98%。

相比较老大哥顺丰，京东物流还将大幅扩张阶段，参与营运的员工数量由截至去年3月底的约17万人，大幅增至截至今年3月底的约26万人。此外，集团亦增加了仓库面积、综合运输线路数量及其他物流基础设施。招股书指出，预计今年首季毛利率将远低于2020年同期。

参与敲钟仪式的邹瑞告诉新浪科技，入职5年来，他能感受到公司在仓储上，从简单的一些自动化设备的投入，到后来无人仓全流程自动化的投入，所带来的非常大的质的改变。伴随着无人化的普及，应用场景跟应用模式也会越来越复杂的，对于技术的要求会越来越高。“但是我觉得最终的方向还是更好去服务用户。投入自动化，其实也是为了达到降本增效的目的。”

京东物流在从支出和投入上要远大于顺丰，其利润空间、盈利能力也弱于顺丰。不过，京东物流目前已实现非美国通用会计准则下调整后扭亏为盈。

从财务数据来看，相比较顺丰，京东物流收入体量较小，但是其增速很快，高于顺丰。基于前期的铺设和投入，未来京东物流的增长潜力则相对可观。

从市值来看，目前国内快递市值更高的是顺丰。二者虽然目前差距较大，但未来上市之后，京东物流是否能赶超老大哥顺丰，也是一个未知数。

在行业老大老二的竞争之外。近年来，快递市场风起云涌，新的竞争态势正在袭来。

上个月，顺丰控股发布2021年Q1财报，由去年同期的盈利9个亿变脸为巨亏近10亿，同比下降209.01%，股价也在两个月内几近腰斩，引起业界一片哗然。同时，公司财务负责人伍玮婷“因个人原因”申请调任。曾一路高歌猛进的顺丰，这番变化之下，也让快递板块萎靡不振。

此外，圆通、韵达、申通等快递企业的近年来的股价也萎靡不振。更为严峻的是，主攻下沉市场的极兔快递等强势搅局，价格拼杀战硝烟再起。

在快递市场，和顺丰一样打优质服务的京东物流此时上市，是否时运不济、挑战重重？

行业竞争必然是摆在面前的现实问题，京东物流和顺丰面临类似挑战，但相较于顺丰这类独立的第三方综合物流企业，京东物流背靠京东这棵大树，自然有很大一部分稳定的业务资源和收入来源，这在一定程度上减缓了价格战等行业竞争带来的冲击。

同时，随着直播电商等新业态的带动，行业需求不断增长，2021年之一季度，全国快递服务业业务收入累计完成2237.7亿元，业务量累计完成219.3亿件，同比分别增长45.9%和75.0%。

不管是对于京东物流、顺丰，还是其他快递公司来说，在广袤的快递市场，新一轮的竞争才刚刚开始。

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